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《大行》摩通:国有内银净息差受惠十年期国债孳息曲线上移

福红
福红 08-13 【生活】 472人已围观

摘要摩通發表報告指,據報道,十年期國債收益率自8月5日來已經反彈12個基點,部分原因是國企銀行的國債操作。在內銀中,國有銀行可能會從孳息曲線上移中更多地受惠於淨利息收入,因為國有銀行的LDR低於股份制銀行(交行除外)。國有銀行的交易收入貢獻較低,因此相對於股份制銀行,較不容易受到債券價格波動的影響。該行認為國有內銀淨息差受惠十年期國債孳息曲線上移,不過,十年期國債收益率能否持續反彈,更多取決於市場對前景的信心仍然疲弱。因此,該行不預期國債孳息率上升會引發資金輪轉離開高息股。最新發展支持該行對國有銀行

摩通發表報告指,據報道,十年期國債收益率自8月5日來已經反彈12個基點,部分原因是國企銀行的國債操作。在內銀中,國有銀行可能會從孳息曲線上移中更多地受惠於淨利息收入,因為國有銀行的LDR低於股份制銀行(交行除外)。國有銀行的交易收入貢獻較低,因此相對於股份制銀行,較不容易受到債券價格波動的影響。

該行認為國有內銀淨息差受惠十年期國債孳息曲線上移,不過,十年期國債收益率能否持續反彈,更多取決於市場對前景的信心仍然疲弱。因此,該行不預期國債孳息率上升會引發資金輪轉離開高息股。最新發展支持該行對國有銀行的行業偏好,《大行》摩通:国有内银净息差受惠十年期国债孳息曲线上移偏好次序為工行(01398.HK)、農行(01288.HK)、建行(00939.HK)和中行(03988.HK)。

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