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宏观衰退继续发酵,铜维持偏弱

倩翠
倩翠 08-08 【热点】 272人已围观

摘要来源:迈科期货订阅号宏观1、美国衰退担忧持续发酵,日本央行警告加息导致套利资金平仓,全球股市集中平仓引发踩踏,日经融断,纳指跌超3%。风险资产受拖累整体下跌。但今日早盘日经反弹向上融断,美元指数探低102后反弹,美股仍处相对高位但短线超卖严重,技术上看分别达到各自的支撑位,短线可能反复,不确定性高。2、数据方面,美国ISM非制造业PMI指数51.4,较上月大幅提高2.6个百分点,反映上个月的急跌或是短暂因素导致。非官方中国服务业PMI指数52.1,也较上月提高0.9个百分点。欧元区7月服务业PM

来源:迈科期货订阅号

宏观

1、美国衰退担忧持续发酵,日本央行警告加息导致套利资金平仓,全球股市集中平仓引发踩踏,日经融断,纳指跌超3%。风险资产受拖累整体下跌。但今日早盘日经反弹向上融断,美元指数探低102后反弹,美股仍处相对高位但短线超卖严重,技术上看分别达到各自的支撑位,短线可能反复,不确定性高。

2、数据方面,美国ISM非制造业PMI指数51.4,较上月大幅提高2.6个百分点,反映上个月的急跌或是短暂因素导致。非官方中国服务业PMI指数52.1,也较上月提高0.9个百分点。欧元区7月服务业PMI终值51.9,较上月下跌0.9个百分点。整体来说7月主要经济体制造业PMI指数下跌,反映经济弱反弹可能已经结束,美国就业可能仍具韧性,中期以下行为主。

3、市场激进交易美联储降息预期,目前9月降息50个基点的预期已高于90%,甚至联储紧急降息预期升至50%以上。不排除市场过分交易降息预期。

4、宏观交易衰退逻辑,集中平仓冲击造成大跌后短线震荡加剧,不好判断急跌是否已经结束。但总体来说三、四季度宏观交易逻辑由上半年的复苏转向衰退,宏观衰退继续发酵,铜维持偏弱利空。

现货

1、LME库存继续快速增加,现货压力不减。

2、沪铜社会库存34.8万吨,周末小增3千吨,反映进口报关增加,库存止跌暗示现货支撑减弱。今日铜价大跌,但现货贴水仍保持在-40元,现货进口盈利小幅收窄到25元。周一精铜和铜杆点价有所增加,但总体来说上周以来铜价连连下跌,下游点价量已大,提货偏慢,手头库存还未消化,导致低价并未刺激明显采购增量。新订单仍偏弱,是去库停滞的根本原因。不过远三月进口亏损继续收窄到-100元,暗示对四季度的需求逐步好转。

3、由于8月1号以后低氧杆厂停产扩大,低氧杆对外报价偏高,与精铜价格维持倒挂。下游仍恐跌,供需两淡。SMM估计低氧杆厂可能要等到8月中旬以后才逐步恢复生产。等待精铜反向替代效应积累。

4、消息面,BHP称向政府寻求支持以避免罢工。钢联快报其样本炼厂7月精铜产量99.88万吨,环比增加1.93%,1-7月产量累计685.77万吨,同比增加4.69%。预计8月电铜产量102.3万吨,环比继续增加2.42%,累计产量增加4.47%。产量环比增加,利空。

5、金融市场进入交易衰退期,短线剧烈震荡不确定性大,对商品中期压力。基本面终端订单仍弱,国内库存继续增加,现货支撑减弱,维持弱势。但短线急跌又有反复。建议暂时观望。

Tags: 剑舞红颜笑

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